海事服務(wù)網(wǎng)CNSS獲悉，近期，航運市場呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性變化，鋁土礦成功取代煤炭，成為好望角型船運輸需求的第二大驅(qū)動力量。這一關(guān)鍵轉(zhuǎn)變不僅重塑了散貨船運輸格局，更標(biāo)志著最大級別散貨船正邁向一個全新的發(fā)展階段。

過去十年間，鋁土礦運輸需求呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。最初，其貿(mào)易主要依賴西非吃水受限港口的巴拿馬型船，這一模式推動了卡姆薩爾型船的興起。然而，隨著時間推移，鋁土礦貿(mào)易逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾袊鵀橹饕康牡氐暮猛切痛\輸，徹底改變了行業(yè)的運輸生態(tài)。

船舶經(jīng)紀(jì)集團(tuán)SSY研究主管Roar Adland指出，西非好望角型船舶市場的發(fā)展，已有效降低了好望角型船舶運費的波動幅度，預(yù)計這一趨勢將在未來持續(xù)。他進(jìn)一步分析稱，該項貿(mào)易不僅有助于緩解好望角型船貨運市場的季節(jié)性波動，還能對來自巴西的貿(mào)易形成有效補(bǔ)充。

從季節(jié)性角度來看，西非和巴西的雨季分別集中在第三季度和第一季度，兩者的季節(jié)性變化相互抵消，使得市場穩(wěn)定性得以提升。此外，若不考慮 VLOC等巴西專用船隊，當(dāng)前西非和巴西貿(mào)易的現(xiàn)貨市場規(guī)模已基本持平，且兩地至中國的航行距離相近，這使得巴西-中國C3航線在定價上與巴西-幾內(nèi)亞航線的定價相同，運營商對這兩條路線的選擇偏好已基本趨同。

預(yù)計今年西非鋁土礦產(chǎn)量將增長2000萬噸，這將顯著增加可用壓載物，進(jìn)一步提升南大西洋貨運市場的流動性。Adland認(rèn)為，市場流動性的增強(qiáng)將有效降低船舶需求的波動性，進(jìn)而穩(wěn)定運費價格。他還預(yù)測，未來C3航線市場有望達(dá)到與C5航線市場（西澳大利亞-中國）相似的成熟度，這將為C3航線貨運衍生品和期權(quán)交易開辟新的市場空間。過去五年，C5貨運衍生品交易量的大幅增長，為C3市場的未來發(fā)展提供了有力的參考。

在需求端，中國市場呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢。受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，中國對鐵礦石的需求顯著下降，但對鋁土礦的需求卻保持穩(wěn)定增長。中國依賴海運進(jìn)口鋁土礦，以滿足電動汽車、電池和太陽能電池板等新興產(chǎn)業(yè)對鋁的大量需求。2016年，進(jìn)口鋁土礦在中國鋁土礦總供應(yīng)量中的占比超過40%，目前這一比例已攀升至約70%。

Arrow Shipbroking高級干散貨研究分析師Harry Grimes認(rèn)為，中國國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量的變化將成為影響進(jìn)口需求的關(guān)鍵因素。2024年最后一個季度，中國國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量同比下降10%，若這一趨勢持續(xù)，中國將不得不增加進(jìn)口以滿足需求；反之，若國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定，進(jìn)口需求的增長將受到限制。

在船舶運輸結(jié)構(gòu)方面，隨著好望角型船在鐵礦石和鋁土礦貿(mào)易中的占比不斷提高，巴拿馬型船開始承擔(dān)更多的煤炭運輸任務(wù)。這種趨勢使得煤炭運輸逐漸向超巴拿馬型船和卡姆薩爾型船轉(zhuǎn)移。隨著鋁土礦貿(mào)易的持續(xù)擴(kuò)張，以及2025年底西非鐵礦石裝運的啟動，這一趨勢將進(jìn)一步加速。

幾內(nèi)亞西芒杜大型礦業(yè)項目預(yù)計于今年年底產(chǎn)出首批鐵礦石，預(yù)計30個月內(nèi)年產(chǎn)量將達(dá)到6000萬噸。這一項目的投產(chǎn)將對全球鐵礦石供應(yīng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。此外，巴拿馬型船船隊的增長速度遠(yuǎn)高于好望角型船，這將導(dǎo)致好望角型船的市場可用性相對降低，盡管巴拿馬型船在煤炭運輸中的份額仍受運費因素的制約。

展望未來，卡姆薩型船在鋁土礦運輸領(lǐng)域仍具有廣闊的發(fā)展前景。中國對鋁土礦的強(qiáng)勁需求，推動了澳大利亞鋁土礦出口的快速增長，而這一貿(mào)易主要依賴巴拿馬型船進(jìn)行。隨著全球貿(mào)易格局的不斷演變，航運市場的各參與方需密切關(guān)注這些變化，及時調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場的新需求。