近日美國最大上市干散貨船東Star Bulk Carriers(以下簡(jiǎn)稱“Star Bulk”)發(fā)布了與Eagle Bulk Shipping合并后的首份業(yè)績報(bào)告并表示對(duì)市場(chǎng)中期前景樂觀正在尋找下一個(gè)并購對(duì)象。
2024年第一季度Star Bulk實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入約2.59億美元同比增長15.8%;凈利潤約7585.6萬美元同比增長63.2%;息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)約1.26億美元同比增長33.8%;調(diào)整后EBITDA約1.23億美元同比增長45%。
報(bào)告期內(nèi)Star Bulk運(yùn)營平均船只數(shù)量由127.6艘降為113.3艘同比下降約11.2%但船隊(duì)總?cè)兆饨?TCE)收入同比增長25.3%達(dá)到約1.96億美元。具體來看Star Bulk船隊(duì)平均日租金為19627美元同比增長38.2%其中海岬型船隊(duì)平均日租金為27357美元同比增長62.8%巴拿馬型船隊(duì)平均日租金為15134美元同比增長8.8%;極/超靈便型船隊(duì)平均日租金為17655美元同比增長42.5%。
Star Bulk強(qiáng)調(diào)公司船隊(duì)在保證運(yùn)輸質(zhì)量的同時(shí)日均運(yùn)營成本(OPEX)為同行最低之一一季度每艘船日均運(yùn)營成本為 4962 美元凈現(xiàn)??般及?政管理費(fèi)?為 1223 美元。
船隊(duì)發(fā)展方面Star Bulk報(bào)告自2023年2月以來公司已累計(jì)出售23艘船總收益為4.788億美元。今年2-4月公司再次同意出售4艘船分別為“Star Audrey”、“Star Pyxis”、“Star Paola”和“Crowned Eagle”輪。而Eagle Bulk已同意在合并結(jié)束前出售“Crested Eagle”和“Stellar Eagle”輪。
與此同時(shí)Star Bulk于一季度接收了六艘長期租賃新船中的3艘 并在青島造船廠有限公司下單了5艘82000載重噸的Kamsarmax型新船。在完成與Eagle Bulk Shipping合并后Star Bulk當(dāng)前擁有美國上市船東中最大的干散貨船隊(duì)共計(jì)達(dá)到161艘其中包括17艘Newcastlemax型、18艘海岬型、7艘超巴拿馬型、48艘Kamsarmax型、2艘巴拿馬型、50艘Ultramax型和26艘超靈便型。
企業(yè)發(fā)展方面今年4月Star Bulk正式完成了與專注中型干散貨船的Eagle Bulk Shipping的合并創(chuàng)造了美國最大上市干散貨船東Star Bulk ?席執(zhí)?官 Petros Pappas在財(cái)報(bào)中將其描述為“里程碑式交易”。
值得注意的是Star Bulk并未打算就此停下并購的腳步。在最新電話會(huì)議中回應(yīng)Jefferies 分析師 Omar Nokta 提問“公司未來是否會(huì)將目光投向更大的岬型船”時(shí)Petros Pappas表示:“這次收購的是一支超靈便型船隊(duì)但下一筆并購也許會(huì)是一支海岬型船隊(duì)。”
為避免外界誤解Petros Pappas的話僅僅是一句玩笑Star Bulk總裁 Hamish Norton 進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了下一筆并購的可能性。他表示完成一筆交易有助于提升公司在市場(chǎng)上的聲譽(yù)有利于后續(xù)的并購談判。
Hamish Norton表示:“我并不否認(rèn)達(dá)成這些交易的難度。我們確實(shí)完成了許多并購案但談判過程總是艱難的成功的概率也并不高。不過話雖如此我們一直在尋找可能的交易對(duì)象并希望能夠達(dá)成一筆或多筆收購公司肯定會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張的步伐。”
Star Bulk對(duì)并購的渴望基于對(duì)干散貨船市場(chǎng)的樂觀預(yù)期。Petros Pappas 表?:“第一季度公司成功利用了‘反季節(jié)性’強(qiáng)勁的干散貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了7490萬美元的凈利潤。鑒于有限的訂單量和即將出臺(tái)的更嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)我們對(duì)干散貨市場(chǎng)的中期前景持樂觀態(tài)度。”
在一季度業(yè)績電話會(huì)議中Star Bulk詳細(xì)介紹了當(dāng)前干散貨市場(chǎng)的基本面。
“船隊(duì)供應(yīng)方面過去 12 個(gè)??散貨凈船隊(duì)增長率為2.9%。2024 年1-4?交付量約為1210 萬載重噸拆解量約為160萬載重噸。
”新船訂單量接近歷史最低?平約占船隊(duì)的 9.3%1-4?訂單量約為1030萬載重噸未來燃料的不確定性、造船成本的增加以及造船廠將重點(diǎn)放在其他船型上使新訂單可控。當(dāng)前船齡超過15年的船舶約占船隊(duì)總數(shù)的21.2%約為2.15億載重噸預(yù)計(jì)2024 年? 2026 年期間船隊(duì)凈增長率不太可能超過 2.5%。”
“需求方面2024 年干散貨貿(mào)易量和噸英里需求預(yù)計(jì)將分別增長1.6%和2.4%。第一季度干散貨貿(mào)易量增長5.5%主要得益于鐵礦石、煤炭和小宗散貨強(qiáng)勁出口的推動(dòng)。”
鐵礦石:盡管2024年鐵礦石貿(mào)易量預(yù)計(jì)同比持平但噸英里需求將增長1%。一季度中國鋼鐵產(chǎn)量下降國內(nèi)消費(fèi)疲軟迫使鋼鐵制造商出口過剩產(chǎn)量。然而中國國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量和進(jìn)口量分別增加了15.7%和7%庫存也有所上升。
煤炭:煤炭貿(mào)易量預(yù)計(jì)將略微下降0.3%噸英里需求將下降2.5%。全球?qū)δ茉窗踩年P(guān)注使煤炭貿(mào)易量增加中國進(jìn)口量達(dá)到了歷史最高水平而國內(nèi)煤炭生產(chǎn)則下降4.1%。印度作為煤炭進(jìn)口的新興大買家進(jìn)口量創(chuàng)下紀(jì)錄。
糧食:糧食貿(mào)易量預(yù)計(jì)增長2.1%噸英里需求將增長5.2%。拉丁美洲的糧食出口在2024年第一季度增長14%這主要得益于巴西大豆出口的強(qiáng)勁增長和阿根廷出口量的恢復(fù)。烏克蘭的糧食出口也達(dá)到了戰(zhàn)爭(zhēng)以來的最高水平。
小宗散貨:小宗散貨貿(mào)易量預(yù)計(jì)增長3.7%噸英里需求將增長4.7%。小宗散貨貿(mào)易與全球GDP增長高度相關(guān)價(jià)格套利推動(dòng)了中國鋼鐵出口并增加了回程貿(mào)易量。集裝箱市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)為短期小散貨貿(mào)易提供了積極的指標(biāo)。第一季度西非鋁土礦出口增長14%也為海岬型船提供了強(qiáng)勁的噸英里需求。
Star Bulk認(rèn)為盡管全球經(jīng)濟(jì)存在不確定性但干散貨市場(chǎng)在中長期內(nèi)依然具有增長潛力。Petros Pappas說:“我們比以往更加樂觀部分原因在于環(huán)保法規(guī)的出臺(tái)。這些法規(guī)將對(duì)供給側(cè)產(chǎn)生積極影響并且會(huì)持續(xù)數(shù)年之久對(duì)我們來說這是一個(gè)積極的信號(hào)。”
日益嚴(yán)苛的環(huán)保法規(guī)正成為大型航運(yùn)公司的一大優(yōu)勢(shì)。Hamish Norton 指出對(duì)于小型航運(yùn)公司而言應(yīng)對(duì)復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境將是一項(xiàng)不小的挑戰(zhàn)“長久以來甚至幾個(gè)世紀(jì)以來經(jīng)營一家小型航運(yùn)公司都是一件輕松愉快的事但如今形勢(shì)正在發(fā)生改變航運(yùn)業(yè)正變得不再輕松取而代之的是對(duì)大型企業(yè)組織能力的更高要求。”